2025年二季度，家公加劇南方周末善擇云平臺(tái)監(jiān)測(cè)782家上市公司暴露出ESG風(fēng)險(xiǎn)，司暴市場(chǎng)市公司風(fēng)險(xiǎn)事件總計(jì)1622起，風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)加拿大28提前風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)累計(jì)1784.4。財(cái)務(wù)與一季度相比，造假資本風(fēng)險(xiǎn)事件數(shù)下降21%，信任風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)降低29%。危機(jī)

從行業(yè)看，年季風(fēng)險(xiǎn)事件高發(fā)的度上五個(gè)行業(yè)依次是制造業(yè)（561起），交通運(yùn)輸業(yè)（229起），報(bào)告建筑業(yè)（158起），家公加劇房地產(chǎn)業(yè)（132起），司暴市場(chǎng)市公司采礦業(yè)（120起）；風(fēng)險(xiǎn)暴露程度（風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)均值）較高的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)五個(gè)行業(yè)依次是采礦業(yè)（2.39），電力、財(cái)務(wù)燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)（2.00），造假資本建筑業(yè)（1.60），衛(wèi)生和社會(huì)工作業(yè)（1.46），信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（1.18）。加拿大28提前

從ESG維度看，治理維度發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事件最多（797起），社會(huì)維度的累計(jì)風(fēng)險(xiǎn)值最高（924.8），環(huán)境維度的單個(gè)事件風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度最大（1.98）。二季度，風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)累計(jì)最高的10家企業(yè)分別是陜西煤業(yè)、大眾交通、冀中能源、中煤能源、中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建、中國(guó)神華、綠地控股、中國(guó)中鐵。

陜西煤業(yè)居首，8家企業(yè)二進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)榜單top10

陜西煤業(yè)“領(lǐng)銜”二季度風(fēng)險(xiǎn)榜單。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，二季度陜西煤業(yè)共發(fā)生15起風(fēng)險(xiǎn)事件，其中13起與生產(chǎn)安全相關(guān)，典型事件如玉華煤礦玉華礦井對(duì)有自然發(fā)火征兆的安全隱患未及時(shí)采取安全措施，并存在超能力組織生產(chǎn)、對(duì)已發(fā)現(xiàn)的安全隱患未及時(shí)整改等行為，被國(guó)家礦山安全監(jiān)察局陜西局合計(jì)處罰278萬(wàn)元。

陜西煤業(yè)是陜煤化工控股的地方國(guó)有企業(yè)。在保障安全生產(chǎn)方面，陜西煤業(yè)每年都有較大投入。公司發(fā)布的2024年度社會(huì)責(zé)任報(bào)告顯示，2023年和2024年陜西煤業(yè)在安全生產(chǎn)方面分別投入64.2億元、44.5億元。當(dāng)前陜西煤業(yè)正在開(kāi)展治本攻堅(jiān)三年行動(dòng)，多處煤礦存在的安全生產(chǎn)隱患表明，公司筑牢安全防線依然任重道遠(yuǎn)。

值得注意的是，在二季度風(fēng)險(xiǎn)榜單top10中，大眾交通、冀中能源、中煤能源、中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建、中國(guó)交建、綠地控股、中國(guó)中鐵等8家企業(yè)也出現(xiàn)在一季度風(fēng)險(xiǎn)榜單top10中。交叉分析可見(jiàn)，這8家企業(yè)主要集中在采礦業(yè)和建筑業(yè)，安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)突出。連續(xù)登榜，一方面反映出采礦業(yè)和建筑業(yè)在實(shí)際作業(yè)中面臨的復(fù)雜多變的安全風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)，另一方面也反映出相關(guān)企業(yè)對(duì)組織內(nèi)存在的系統(tǒng)性管理漏洞視而不見(jiàn)或無(wú)心整改。例如，大眾交通，無(wú)論是一季度還是二季度均因“服務(wù)車(chē)輛未取得網(wǎng)約車(chē)運(yùn)輸證或?qū)I(yíng)運(yùn)車(chē)輛交由無(wú)證人員駕駛”而屢遭處罰。冀中能源的邢臺(tái)礦、東龐礦、葛泉礦、邢東礦、章村礦等在二季度均因存在安全隱患被處罰。

除了安全風(fēng)險(xiǎn)外，在項(xiàng)目建設(shè)中非法占用土地、違規(guī)開(kāi)采砂石并出售牟利等風(fēng)險(xiǎn)也值得關(guān)注。中鐵一局第五工程公司未經(jīng)審批占用超250平方米喬木林地設(shè)置棄渣場(chǎng)、非法占用超3300平方米基本農(nóng)田新建建筑物和其他設(shè)施；中交四航局第三工程公司以工程項(xiàng)目施工為名，違法開(kāi)采砂石石料并出售牟利超5500萬(wàn)元。如果說(shuō)安全風(fēng)險(xiǎn)的暴露有行業(yè)固有作業(yè)特點(diǎn)等客觀因素，那么非法占地和開(kāi)采砂石牟利則充滿了主觀作惡的動(dòng)機(jī)。這給中國(guó)中鐵、中國(guó)交建等集團(tuán)企業(yè)深入管控下屬工程單位風(fēng)險(xiǎn)敲響了警鐘。

信披違規(guī)突出，財(cái)務(wù)造假暴露系統(tǒng)性內(nèi)控漏洞

二季度共監(jiān)測(cè)到392起信息披露違法違規(guī)事件，涉及280家公司。從信披違規(guī)的類(lèi)型看，財(cái)務(wù)造假類(lèi)事件占比最多，達(dá)204起。其次是業(yè)績(jī)披露不準(zhǔn)確（88起）、重大關(guān)鍵信息未披露（58）、信息披露不規(guī)范（24）、披露時(shí)效滯后（18）。

鵬博士連續(xù)十年財(cái)務(wù)造假，2023年度及2024年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告均被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，2025年7月被上交所予以摘牌。廣道數(shù)字涉嫌通過(guò)制作虛假購(gòu)銷(xiāo)合同、發(fā)票、銀行回單、發(fā)貨通知單及入庫(kù)單等方式虛構(gòu)銷(xiāo)售和采購(gòu)業(yè)務(wù)，從而在2018年至2024年上半年年報(bào)中虛增營(yíng)收合計(jì)超14億元，公司及相關(guān)責(zé)任人合計(jì)被罰4050萬(wàn)元。東方集團(tuán)、九有股份連續(xù)四年財(cái)務(wù)造假。這些時(shí)間久、金額大的系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假案讓人錯(cuò)愕。

從行業(yè)看，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，以及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)的財(cái)務(wù)造假事件最為集中。剖析相關(guān)事件可以看到，多數(shù)公司發(fā)生財(cái)務(wù)造假事件的原因，一是公司內(nèi)審系統(tǒng)沒(méi)有真正發(fā)揮作用，公司實(shí)控人操縱董事會(huì)決策流程，使審計(jì)委員會(huì)、內(nèi)控審計(jì)等機(jī)制形同虛設(shè)。二是會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)未能勤勉盡責(zé)，甚至與企業(yè)合謀。

財(cái)務(wù)造假是侵蝕市場(chǎng)根基的“毒瘤”，不僅影響資本市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，而且損害投資者的切身利益。近年來(lái)證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)欺詐發(fā)行、虛構(gòu)業(yè)務(wù)、濫用會(huì)計(jì)政策、第三方配合造假等違法行為的打擊力度。2024年，證監(jiān)查辦財(cái)務(wù)造假相關(guān)案件128件。在二季度的風(fēng)險(xiǎn)事件中，多家公司因造假行為惡劣被重罰并觸發(fā)強(qiáng)制退市情形，監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”，不能不引起其他上市公司的警覺(jué)。

新能源汽車(chē)事故，引發(fā)智能駕駛安全與營(yíng)銷(xiāo)大討論

2025年3月底，在安徽德上高速公路上，一輛小米SU7發(fā)生嚴(yán)重交通事故致3人死亡。該事件在二季度引發(fā)了全民對(duì)智能駕駛安全性和營(yíng)銷(xiāo)宣傳行為的廣泛關(guān)注。

4月，在廣東湛江徐聞，一輛小米SU7與對(duì)向電動(dòng)二輪車(chē)相撞，致電動(dòng)車(chē)兩名駕乘者當(dāng)場(chǎng)死亡，涉事車(chē)輛隨后起火燃燒。5月，百度地圖的導(dǎo)航界面赫然出現(xiàn)巨幅文字廣告，這些廣告不僅直接“焊死”在3D虛擬車(chē)道上，甚至覆蓋變道標(biāo)識(shí)和限速提示，嚴(yán)重影響駕駛?cè)藛T注意力。

盡管輿情數(shù)量較少，但影響較大。當(dāng)前，我國(guó)新能源汽車(chē)發(fā)展勢(shì)頭正勁，產(chǎn)銷(xiāo)量連續(xù)10年位居全球第一，智能駕駛、綠色節(jié)能成為電動(dòng)汽車(chē)的突出賣(mài)點(diǎn)。然而明星車(chē)企的產(chǎn)品安全和廣告策略，再次讓人們意識(shí)到“安全”才是汽車(chē)行業(yè)的本質(zhì)責(zé)任。讓人遺憾和意外的是，從對(duì)外披露和宣傳來(lái)看，不少車(chē)企并未把安全作為主要議題，對(duì)于車(chē)輛安全設(shè)計(jì)、車(chē)輛碰撞測(cè)試結(jié)果、車(chē)輛事故率、產(chǎn)品召回機(jī)制等很少提及，“解放雙手”“高階智駕”甚至“車(chē)?yán)锍曰疱仭薄败?chē)?yán)镳B(yǎng)魚(yú)”等過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)和荒誕宣傳卻不時(shí)出現(xiàn)。

2025年4月，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范駕駛輔助宣傳與應(yīng)用的倡議書(shū)》，就智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)的產(chǎn)品安全和營(yíng)銷(xiāo)宣傳做出倡議。倡議車(chē)企健全產(chǎn)品質(zhì)量管理體系，強(qiáng)化產(chǎn)品安全設(shè)計(jì)；杜絕虛假宣傳與過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)，確保功能命名科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，防止駕駛員誤用、濫用風(fēng)險(xiǎn)；建立面向用戶的組合駕駛輔助功能產(chǎn)品告知機(jī)制，切實(shí)履行面向駕駛員的告知義務(wù)。